新氧被传赴美上市背后：医美行业表面光鲜难掩隐痛不断

近日，有媒体报道称，互联网医美平台新氧拟申请美国首次公开募股。该公司或可通过此次发行筹资约3亿美元，最快可在今年年中上市，但交易的最终条款尚未确定。

行业盈利能力分化

光大证券发布的研报认为，受益于精致生活理念渗透、居民美丽需求日渐凸显，医美客群基础广谱化，2017年我国医美市场规模1760亿元，成为继美国和巴西之后的世界第三大医美市场；据ISAPS预测2020年我国医美市场预计达3150亿元，2018年至2020年复合增速29%。

香港联交所官网显示，医美公司英格密儿于2018年12月12日提交招股书。公司2018上半财年时间为2018年4月1日至2018年9月30日止6个月，招股书显示，上半财年公司收入约5.9亿港元，净利润约1.2亿港元。

不过，在新三板挂牌的华韩整形、利美康业绩却出现了下滑。华韩整形公布的2018年三季报显示，公司前三季度营业收入4.68亿元，同比增长7.29%；实现归属于挂牌公司股东的净利润为675万元，同比下滑31.85%。利美康主要从事以整形外科、口腔科、激光微整科、综合科及其他为特色的整形美容服务，公司公布的2018年三季报显示，公司营业收入为2.5亿元，同比增长13.57%，实现净利润1319万元，同比下滑47.88%。

新氧成立于2013年，数据显示，截至目前新氧已进行过了6轮融资，2014年1月份公司获得经纬中国数百万美元的A轮融资，2018年9月份公司获得兰馨亚洲投资集团领投的7000万美元E轮融资，其中腾讯产业共赢基金参与了公司在2016年进行的5000万美元C轮融资。截至目前，新氧目前是唯一进入E轮的医美平台。

据媒体报道，新氧在2016年实现了整体盈利，在整个医美O2O市场份额已接近70%。

不过，作为“互联网+产业”型平台，前期积累的用户池背后的流量只是作为一种行业敲门砖，已不具备较高的竞争力。针对行业发展趋势，新氧也逐步转换定位，从医美垂直门户向消费医疗领域的互联网科技公司转变。

行业光鲜市场背后存隐痛

值得注意的是，在医美市场迅猛发展、企业寻求资本化的背后，行业发展乱象依旧存在。

光大证券发布的研究报告显示，我国医美行业起步较晚，目前发展仍较粗放，诸多风险凸显。

数据显示，2017年中国医美市场上无资质认可的非法医美机构超过6万家，而到了2018年，中国医美市场一共有超过10万家非法执业的工作室、美容院等机构，呈现野蛮生长之势，这无论是对正规医美机构的发展还是消费者的人身安全，都将带来较大的负面效应。

光大证券认为，近年医美行业并购整合持续推进，预计未来并购会成为集中度提升的主要手段。

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